欢迎来到!
                      会员登录
                      当前位置: 首页 » 行情 » 价格行情 » 正文

                      农业行业观点聚焦:猪价反弹 推荐生猪养殖股的投资机会

                      放大字体  缩小字体 发布日期:2018-06-22  浏览次数:936
                       投资建议
                      推荐生猪养殖股的阶段性机会,反弹行情值得参与:我们预计年内猪价低点已至,生猪养殖股具有阶段性投资机会,基于三点:1)猪价开启季节性上涨,提供投资催化剂;2)本轮周期中,当前猪价已在周期低位,价格向下风险有限,提供投资安全边际;3)长期看,行业规?;崴?,大型养殖企业集中度提升趋势明确且空间广阔,提供长期估值支撑。

                      理由
                      季节性上涨行情开启,猪价迎来反弹窗口:我们预计猪价在5~8月份有望回升,判断回升幅度约30%,回升原因在于:1)年初仔猪存活率低,对应当前生猪供给压力季节性下降;2)体重超标的生猪出栏逐步减少,供给压力减轻;3)本年终端消费恢复,年初至今肉制品销量同比回升约10%。我们认为,当前猪价的阶段性上行,将对生猪养殖股的股价表现起到催化作用。

                      猪价已接近周期底部,价格向下风险消化:从周期位置看,我们不认为当前猪价已经处于周期绝对底部,原因在于大型养殖场仍处于补栏周期,且全行业亏损周期较短,尚不足以倒逼产能大量出清。但对标历史,本轮周期截止目前,在绝对跌幅、下跌月份上均已可以和此前两轮完整周期看齐。而春节后全行业开始亏损、猪粮比处于低位,表明当前猪价位置已经接近本轮周期绝对底部,价格向下的风险大量消化,投资的安全边际增强。

                      龙头份额正快速提升,长期增长空间与动力均明确:我国生猪养殖集中度较低,500 头以上规模养殖场出栏占比仅50%,对标美国,同一口径比例约97%,我国生猪养殖行业规?;杂泄憷嵘占?。同时,龙头市场份额低,行业前两名温氏、牧原的市场份额仅3.3%、1.7%,行业前十名份额尚不足10%,考虑当前环保监管使得中小产能强制出清,以及大企业自身明显的成本优势,龙头企业的市场份额在长期将有广阔提升空间和较强提升动力。

                      盈利预测与估值
                      自上而下看,我们预计猪价年底低点已现,本年8 月前迎来季节性行情,生猪养殖股因此具有阶段性的投资机会,推荐
                      牧原股份,关注温氏股份、正邦科技、天邦股份。

                      风险
                      1)如因不可控因素导致猪价大幅回落,将同时影响市场情绪及业绩;2)如发生疫情及极端天气,将影响养殖公司出栏量;3)如因政治、天气因素,导致原料价格快速上涨,将挤压公司盈利。


                      特别提示:本信息由相关企业自行提供,真实性未证实,仅供参考。请谨慎采用,风险自负。


                      [ 行情搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

                      0条 [查看全部]  相关评论

                       
                      备案号:渝ICP备16005341号-1
                      ?
                      正点平台 678| 783| 122| 422| 722| 878| 850| 664| 715| 477| 213| 948| 684| 591| 393| 813| 352| 851| 601| 548| 916| 640| 693| 299| 365| 510| 550| 656| 670| 66| 777| 949| 96| 295| 835| 679| 983| 446| 685| 840| 695|